今年以來各國經濟數據表現異常亮麗!但這不是去年基期過低的必然現象而已嗎?台積電年初也表示要徵才3,000員,眼看著全球晶元代工龍頭即將增加資本支出,所以,景氣真的復甦了嗎?!讓我們先來看看近兩年來的一些數據吧。

 

首先我觀察BDI指數,自2008年5月中高點11,793,遽跌到2008年12月低點666,慘跌94.35%!經過了一年五個月,來到現在的3,354,事實上也只有高點時的28.4%,但若自低點開始計算,漲幅高達353%。

BDI

2008/5

2008/12

2010/4/30

高點至低

點跌幅

低點以來

漲幅

約當高點

比例

數據

11793

666

3354

94.35%

353%

28.4%

為何要觀察BDI

海運可區分成貨櫃及散裝航運散裝航運主要為承載民生用品(玉米、大豆、小麥等)及工業基本原料(礦砂、燃煤等)為主,無固定航班端視市場供需而定,依其運量大小區分三類:輕便型(Handy size小)、巴拿馬極限型(Panamax中)、海峽型(Cape size大)三類。以上三類運價指數即為BHI、BPI及BCI,取其平均數而成BDI指數,是為散裝綜合運價指數,也稱波羅的海運價指數,這是觀察整體散裝航運景氣好壞的最重要指標,也是一窺景氣榮枯虛實的重要指標。

如果經濟真的復甦了,各國股市普遍漲幅在50%以上,為什麼BDI指數只回升到高點時的三成都不到?這是我心中的第一個問號。而既然景氣已經要復甦了,那當初因避險需求而狂漲的黃金,是否也該降降溫了?為什麼還是居高不下?這是我第二個問號。

 

接著,我觀察到上證綜合指數,數據如下:

上證綜合

2007/10

2008/10

2010/5/3

高點至低

點跌幅

低點以來

漲幅

約當高點

比例

數據

6124.04

1664.92

2870.61

72.8%

74.7%

46.9%

 

以及震央美國,數據如下:

美國道瓊

2007/10

2009/3

2010/5/3

高點至低

點跌幅

低點以來

漲幅

約當高點

比例

數據

14198.1

6469.95

11151.83

56.54%

82.5%

78.5%

美股眼看著收復失土在望,但先撩者賤,啥不好搞,偏偏要硬逼人民幣升值,此時恰巧又有個希臘風暴來攪和。老共索性先賣點美債警示一下;再自己戳泡泡-打壓房市,效果似乎不如預期;那再來個緊縮貨幣政策-調高存準率。我相信老共還多的是手段,這是現代版的西方強權惡性欺壓東方新興勢力的世紀大戲,美國即使現階段贏了,除了本身元氣更加傷重,也只不過是稍微緩阻阿陸仔更加坐大的時程。

以長遠來看,老共固然不夠民主,但敢勇於戳泡沫,而且要做任何基礎建設都不必擔心釘子戶的延阻,並能有效降低取得成本,甚至不惜動用一切非常手段處理麻煩,這點是自由民主國家所不及之處,甚至是許多政治、經濟專家學者都會失算的地方。以去年全球經濟成長率最高的大陸(8.7%)與經濟負成長的美國(-2.4%)相比,陸股的修正幅度達72.8%,而美國竟然只下修56.5%;再以漲勢來看,大陸至今仍漲不到高點時的50%,而美股已經漲到高點時的78.5%了!

這是什麼道理?我也相當無言,要說他之前漲太高所以跌的深,我可以接受。那跌太深為何卻不見更大的反彈力道?更何況還有高經濟成長率的加持,若股價反映的是未來,那究竟是阿陸仔的經濟成長率太高?還是大陸股市被嚴重低估?

 

至於台灣股市,數據如下:

台灣上市

2008/5

2008/12

2010/5/3

高點至低

點跌幅

低點以來

漲幅

約當高點

比例

數據

9859.95

3955.43

7930.77

59.9%

100%

80.4%

號稱鮭魚返鄉資金、真假外資、陸資各方資金匯聚一堂的台灣,硬生生將彭公穩健控管多年的台幣升破31.5元,台股自低點以來漲幅高達百分百!已是高點時的八成,但這波漲幅沒有經歷較大波段的修正,若說要一次就漲破萬點,我反而會想問:籌碼是否太凌亂了呢?不過現階段操盤手太不按牌理出牌,許多個股三不五時就來個爆量黑K後再急拉長紅K,簡直就像是急停跳投的動作,卻突然改為大車輪灌籃一樣的不可思議!!只不過我也很好奇的是:台幣要是再這麼升上去,以出口導向為主的台灣,尤其是IC設計與金融保險業,是否將面臨驟增的匯差損失?以及價格競爭上的考驗(幸虧韓圜漲的也挺兇猛)?

 

最後,來看看澳幣吧~

澳幣

2008/7

2008/10

2010/5/1

高點至低

點跌幅

低點以來

漲幅

約當高點

比例

數據

0.985

0.6009

0.909

39%

51.3%

92.3%

貶值的時候又快又深,升的時候也是又快又猛,幾乎已經接近高點時的行情,一個礦產豐富的國家真好!也無怪乎他們敢率先升息了。不過以近五年的技術線圖(如下圖)來看,即使是08年中的高點進場,也小負不到10%,因此澳幣還算是安穩的投資標的,但目前也在相對高點,看看就好。

ADU5Y.jpg  

以上的數據都只是個人做些記錄,不必過度解讀,但也不能完全輕忽,有時致富的關鍵密碼就藏於其中,畢竟投資首重風險控制,若是有心人士刻意將隱憂美化或包裝起來,肯定不會是好事!因此實質需求的確認,絕對是最重要的課題。至於個人所質疑的問題,也有待時間的解答或證明。但在觀察後還是認為,今年亮眼的數據,只是去年基期過低的必然表現。一個剛開完刀的重症病人,一出院就蹦蹦跳跳,而不是好好調養生息,要說已經康復或沒有後遺症,我也無法說服自己去相信。至於台積電的增員(原因容後探討),對台灣電子產業而言,不但是好消息,更是重要指標,重點是要能持續下去,也希望天佑台灣!

*郭董!您在深圳花4.3億人民幣買宿舍給員工,可以的話,是否能先拿來投資台灣呢~

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