股哥(Good-go)

話說許多投資人第一次進場買股票，第一檔買進的股票，不外乎最耳熟能詳的2002中鋼、1301台塑、2412中華電…等個股，除了不必擔心是否會倒閉的問題，亦名列高股息概念股之林。

然而所謂的高股息，是在什麼樣的計算基礎下才算高股息呢？何時該買進？何時該賣出？資金該如何配置？未來績效又會是如何呢？咱們繼續看下去。

首先，我們必須將高股息概念股做簡單的定義：

每年均配發現金股息，殖利率 > 5%，且必定填息。

（殖利率 ＝ 公告現金股息 / 現價）

為何非填息不可？廢話！如果沒有填息，又如何滿足殖利率大於5%的條件呢？那今年沒填息怎麼辦？再等一年啊！那萬一再苦等一年也不填息怎麼辦？唉！誰叫你不多作功課，什麼股不好選，偏要選個近兩年都不填息的個股？所謂「要好兒孫必孝順，欲高門第勤讀書」，想賺股票市場的錢，又怎能不痛下苦功呢？幸好！幸好有緣到此一遊，雖不敢說是致富高鐵，至少也是股海明燈，既然都看到這裡了，要如何趨吉避凶，就先看看2412中華電的案例吧。

高低價均值 ＝（最高價 + 最低價）/ 2

殖利率1 ＝ 現金股息 / 最高價；本益比1 ＝ 最高價 / 稅後EPS

殖利率2 ＝ 現金股息 / 最低價；本益比2 ＝ 最低價 / 稅後EPS

由上表可清楚看出：

1.高低價均值與當年度12月底年線相差幾乎都在3.5%以內；

2.不論以最高價或最低價計算，殖利率幾乎都大於5；

3.本益比低於12時為相對低點，本益比高於14時為相對高點。

基於上述三點特徵，我們可以歸納出以下幾項簡易策略：

策略一 

沿年線操作，當股價高於年線時可以少買一些，低於年線時加價購。比如說每月可以買5000元者，股價高於年線時只買3300元/月，低於年線時6700元/月。事實上以年線為基準來看，2412中華電股價低於年線甚至貼近年線的時間，明顯較年線之上的時間為少，通常亦處於相對低檔，所謂「趁你病，要你命」，此時不撿便宜，更待何時？

策略二

如果只是希望比銀行定存利率高，或是個性較為保守者，就當定期定額基金來買，反正不論什麼時候買，殖利率幾乎都大於5%，而且不必看黃曆挑日子，高興什麼時候買就什麼時候買，一派從容，好不優雅。

策略三

當本益比低於12時加碼，高於14時找適當之出場點。

策略四

若以策略三之概念為基礎，可衍生出以下兩種策略：

A.（14 － 12）/ 12 ＝ 16.67（%）

當股價上漲獲利達16.67%時，分手吧！

都已經超過年度目標獲利率5%三倍有餘了，還嫌不夠嗎？

B.（14 － 12）х 4.25 ＝ 8.5（元）

當股價上漲8.5元時，就獲利了結，4.25是近五年現金股息平均值，如果看不懂為何是這樣計算，強烈建議您就乾脆使用策略二吧！

注意！請注意！請千萬注意！！！

◎當營收或毛利率或營益率大幅下滑時，以上策略均不適用！請務必重新研擬戰略。

◎當股市欣欣向榮、下午茶排隊都沒得吃時，通常是這類股票的低檔；但在景氣前景不明、人心惶惶不知該買什麼時，這種防禦型股票卻是全場注目焦點，也是法人主要娶親對象，該怎麼做，應該不必多說了唄？

◎高股息類股是否該探討配息率？這是見人見智的問題，本篇主要仍依（現金股息 / 股價）大於5%者做探討，但像3673F-TPK這種年賺23元卻只配股票股利0.5元的「宕僧」公司，肯定不會是高股息概念股成員。

◎ 欲知高股息成分股 有哪些成員，可至台灣高股息指數成分股票查詢。

可是…可是…… 5趴5趴的賺，瞎瞇喜撙家ㄟ齁雅？

所以說啊，沒有窮口袋，只有窮腦袋！有錢人不說卻默默在做的事，就是能夠讓他們致富的事。什麼是讓他們致富的事？就是算計他人啊！要決勝廟堂之上，惟有算者能勝！那麼又該怎麼算計呢？

假設I

隨著年紀的增長，對風險的承受度亦隨之遞減，如果還相當年輕，可以用「保守：積極＝3：7」的資金配置模式，即3成資金買高股息股當定存；若是40歲以上，可以「保守：積極＝7：3」的資金配置方式運作。也就是說無論如何，至少還有較為保本保息的投資標的，縱使積極運作的資金賠光了，依然得以青山常在，綠水常流。

假設II

如果你已經有一桶金，也就是100萬元，若從今天開始投資每年穩健獲利5%的標的，再將每年所賺的錢繼續投入，第10年後的今天，你會有240萬元的本利和；20年後，你會有579萬元；25年後，你會有943萬元；所以如果你已經有300萬元的本金，25年後就有2830萬元，其餘依此類推。

但若是你拿100萬元去買一輛車，假設該車可以使用10年，殘值10萬，那你10年之間還要再為那輛車花個90萬元跑不掉。該不該買車，請想清楚再買。

假設III

每年存10萬，投資每年穩健獲利5%的標的，再將每年所賺的錢繼續投入，第10年後的今天，你會有168萬元的本利和；20年後，你會有615萬元；25年後，你會有958萬元；但若是你每年只能存5萬，那麼25年後也只有479萬元。想退休？門框的材料是有了，但門還是沒有。

人生最無奈的事，是錢在銀行，人在天堂；

人生最悲慘的事，是錢花光了，還壯得像頭牛似的！

我們有足夠的理由相信，大多數人還是希望能選擇無奈的結局～

什麼？！沒提到何時候該賣 2412中華電 ？！

還不簡單？要逃命走路時，要全家移民時，股市多頭時，要娶老婆時，要買車子時，要買房子時，要出國玩時，要繳稅金時，要繳保費時，要養小王/小三時…，隨你 / 妳射飛鏢來決定都可以！

但什麼時候不要賣呢？老子賠錢時，說不賣，就不賣！

這樣才能當林書豪「零輸豪」啊～～～

文引用自股網金來－股金學堂－高股息股票投資概說－2412中華電